Terme du lexique
Obligation
Titre de créance : vous prêtez à un État ou à une entreprise, qui verse un coupon puis rembourse le capital à l’échéance.
Une obligation est une reconnaissance de dette. En souscrivant à un emprunt obligataire d’un État de la zone ou d’une entreprise, l’épargnant prête une somme et reçoit en échange un coupon — un intérêt — jusqu’au remboursement du capital à l’échéance.
Contrairement à l’action, le revenu est contractuel : il ne dépend pas d’un vote d’assemblée. En revanche le gain est plafonné au coupon, et l’obligation reste exposée à trois risques.
Risque de taux : si les taux montent, le prix de revente avant l’échéance baisse
Risque de crédit : celui de l’émetteur, faible pour un souverain de l’UEMOA, jamais nul
Risque de liquidité : le compartiment obligataire de la BRVM échange peu de volumes
Conserver le titre jusqu’à l’échéance neutralise le risque de taux : c’est la différence majeure avec une action, qui n’a pas d’échéance.
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